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Performance pour les foncières cotées pour l'année 2023
Traditionnellement très actif, le dernier trimestre reste marqué par le ralentissement du volume d’investissement, en baisse de plus de 70 % par rapport à la moyenne quinquennale des T4.
Au global, l’année s’achève sur un montant d’investissement de 12 milliards d’euros, en baisse de plus de 60 % par rapport à la moyenne quinquennale, en lien avec la baisse des valeurs entraînée par la hausse des taux mais également la prudence des investisseurs dans ce contexte qui conduit à une baisse des transactions en nombre et à une orientation vers des transactions plus petites.
Au global, l’année s’achève sur un montant d’investissement de 12 milliards d’euros, en baisse de plus de 60 % par rapport à la moyenne quinquennale, en lien avec la baisse des valeurs entraînée par la hausse des taux mais également la prudence des investisseurs dans ce contexte qui conduit à une baisse des transactions en nombre et à une orientation vers des transactions plus petites.
Panel et indicateurs clés
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Les foncières du panel ont publié leur communiqué de presse dans un délai compris entre 18 et 58 jours. Avec une moyenne de 44 jours, le délai est en légère baisse de 3 jours par rapport a 2022.
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38
Mds€de capitalisation boursière -
140
Mds€de patrimoine (données au 31 décembre 2023) -
+21
%de variation du dividende à verser en 2024 -
+8
%de variation des loyers à périmètre constant
Actualités marché
L’année écoulée marque un ralentissement, conséquence directe de la diminution de liquidité sur le marché de l’immobilier. La diminution de la part des bureaux continue sur sa trajectoire au profit notamment du commerce.
La demande placée en Ile-de-France reste résiliente malgré une diminution de 17 % sur un an. En 2023, la surface moyenne par transaction augmente atteignant 12 000 m2. Comme sur les années précédentes, Paris continue de surperformer et dépasse pour la première fois depuis 10 ans la taille moyenne des transactions supérieures à 5 000 m2 enregistrée en périphérie.
Dans la continuité de l’année 2022, 2023 poursuit la décompression des taux hors OAT TEC 10. Les taux de rendement immobiliers continuent d’augmenter sur toutes les classes d’actifs, bien que dans des proportions différentes. Ainsi, la hausse est davantage continue pour la logistique que pour le bureau prime.
Rendement et performance boursière
Hormis Argan en situation de surcote à 8 %, toutes les foncières du panel sont en situation de décote du cours de bourse par rapport à l’ANR entre -18 % et -47 %.
Patrimoine
La juste valeur du patrimoine à périmètre constant diminue fortement (-6,5 %) et a évolué de manière plus ou moins marquée selon la typologie d’actifs sous-jacents avec une diminution moins importante sur les foncières de commerces.
La variation des loyers à périmètre constant est en hausse de +7,5%, allant de +2,2 % à +9,7 % davantage accentuée sur les foncières de commerces avec +9,7 % pour URW et +8,8 % pour Klépierre.
Financement
Le ratio LTV moyen reste quasi-stable et reste par ailleurs en deçà du plafond de place en termes de LTV, situé généralement à 40 %.
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Nos experts du secteur Immobilier et BTP analysent à la fin de chaque trimestre les performance des foncières cotées.