Méthode des multiples boursiers

En anglais: Peers Multiple Method

La méthode des multiples boursiers est une méthode d'évaluation analogique qui repose sur une comparaison des données de l'entreprise à celles d'un échantillon de sociétés comparables en termes d'activité, de taille, de risque, de croissance...Les multiples sont construits à partir d’un échantillon de sociétés cotées comparables. Un multiple moyen ou médian est ensuite appliqué avec précaution à la société à évaluer. Les précautions concernent principalement la dispersion éventuelle des données de multiples au sein de l'échantillon des comparables, la vérification de l'homogénéité des hypothèses sous-jacentes à la construction des multiples (croissance, risque, taille, secteur d'activité) et la difficulté à identifier des sociétés parfaitement comparables. La méthode des multiples boursiers étant appréhendée du point de vue d'un actionnaire minoritaire, il convient de tenir compte d'une prime de contrôle reflétant le pouvoir décisionnel d'un actionnaire majoritaire. Dans le cas d'une société non cotée en bourse, il est d'usage d'appliquer une décote d'illiquidité à la valeur obtenue pour tenir compte d’un différentiel de valorisation par rapport à des sociétés comparables cotées, dû à la liquidité de leurs titres sur le marché.

Voir également : multiple, prime de contrôle, décote d’illiquidité, comparable, méthode des multiples de transactions