Communication financière des foncières en 2010

Dans un contexte de fort mouvement des marchés immobiliers, Mazars a souhaité faire un point sur la communication financière des foncières. L’analyse a été réalisée entre mars et juin 2011 à partir des documents de référence 2010 et des communiqués financiers accompagnant l’arrêté de comptes 31 décembre 2010.

L’objectif est d’effectuer une analyse de l’information financière de l’exercice 2010 suivant 2 axes :

  • les états financiers,
  • les communiqués de presse accompagnant l’arrêté de comptes.

L’exercice 2010 a été marqué par de nombreuses publications applicables aux foncières cotées :

  • AMF :
    • Recommandation sur la communication financière des sociétés cotées à l’occasion de la publication de leur résultat (Février 2010).
    • Recommandation sur la présentation des éléments d’évaluation et des risques du patrimoine immobilier des sociétés cotées (Février 2010).
    • Recommandation relative à la communication financière des sociétés sur leurs indicateurs financiers (Novembre 2010).
    • Recommandation en vue de l’arrêté des comptes 2010 (Novembre 2010
  • EPRA :
    • Best Practices Recommandations – Indicateurs et recommandations (Octobre 2010).

A partir d’un échantillon de foncières présenté ci-après, Mazars a :

  • examiné la prise en compte des dernières recommandations de l’EPRA et de l’AMF,
  • comparé les différents modes de communication des foncières,
  • identifié quelques bonnes pratiques.

Cette étude s’articule autour de plusieurs thèmes :

  • les principales normes s’appliquant aux foncières,
  • l’information financière présente dans les documents de référence des foncières,
  • les pratiques actuelles dans les communiqués financiers des foncières.

Au sein des documents de référence, l’analyse s’est principalement portée sur les états financiers. Le panel est composé des 10 foncières suivantes :

  • Foncière des Régions
  • Foncière des Murs
  • Foncière Europe Logistique
  • Foncière Paris France
  • Gecina
  • Icade
  • Klépierre
  • Silic
  • Société Foncière Lyonnaise
  • Unibail-Rodamco

Ce panel a été construit sur la base du montant du patrimoine et selon la date de disponibilité du document de référence 2010. Il représente 60 % du patrimoine des sociétés SIIC au 31 décembre 2010 et une capitalisation boursière d’environ 40 Mds€.

Document

Communication financière des foncières en 2010
Communication financière des foncières en 2010